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Valor liquidativo - NAV BREAKING DOWN Valor liquidativo - NAV No contexto de fundos de investimento, o valor liquidativo por ação é calculado uma vez por dia com base nos preços de mercado de fechamento dos títulos na carteira de fundos. Todas as ordens de compra e venda de fundos de investimento são processadas no NAV da data de negociação. No entanto, os investidores devem esperar até o dia seguinte para obter o preço do comércio. Os fundos mútuos pagam praticamente todos os seus rendimentos e ganhos de capital. Como resultado, as mudanças no NAV não são o melhor indicador do desempenho do fundo mútuo, que é melhor medido pelo retorno total anual. Como os ETFs e os fundos fechados operam como ações, suas ações são negociadas a valor de mercado, que pode ser um valor acima do valor do dólar (negociado com um valor premium) ou abaixo do valor negociado com desconto. Os ETFs têm seu NAV calculado diariamente no fechamento do mercado para fins de relatório, mas também calculam o NAV intra-dia várias vezes por minuto em tempo real. Exemplo de Cálculo do valor do patrimônio líquido do fundo mútuo A fórmula para um cálculo do NAV dos fundos mútuos é direta: VL (ativos - passivos) número de ações em circulação Neste contexto, os ativos incluem o valor total de mercado dos investimentos de fundos (preço com o preço de fechamento de todos os Ativos no dia em que o NAV é calculado), caixa e equivalentes de caixa, recebíveis e rendimentos auferidos. Os passivos equivalem a total de passivos de longo prazo e longo prazo, acrescidos de todas as despesas acumuladas, tais como salários do pessoal, utilitários e outras despesas operacionais. Por exemplo, um fundo mútuo tem 100 milhões de investimentos, com base nos preços dias de fechamento para cada ativo individual. Ele também tem 7 milhões de caixa e equivalentes de caixa na mão, bem como 4 milhões no total de contas a receber. A receita acumulada para o dia é de 75 mil. O fundo tem 13 milhões de passivos de curto prazo e 2 milhões de passivos de longo prazo. As despesas acumuladas para o dia são 10.000. O fundo tem 5 milhões de ações em circulação. O NAV é calculado como: NAV ((100,000,000 7,000,000 4,000,000 75,000) - (13,000,000 2,000,000 10,000)) 5,000,000 (111,075,000 - 15,010,000) 5,000,000 19,21 Na prática, as despesas são muitas despesas operacionais, despesas de gerenciamento, distribuição e marketing, agente de transferência Taxas de custódia, custódia e auditoria estão incluídas. Fundos mútuos de taxa de câmbio: recompensas e riscos Quando as taxas de juros são baixas, os investidores de renda fixa buscam maneiras criativas, às vezes mais arriscadas, de obter renda extra. Por esse motivo, os fundos de investimento de taxa variável atraem a atenção de investidores famintos e as empresas de fundos mútuos que gostam de alimentá-los. Leia mais para saber mais sobre os fundos de investimento de taxa variável e alguns dos pontos importantes a serem considerados antes de tomar sua primeira mordida. Os fundos de investimento de taxa variável podem ser abertos e fechados. Os compradores se importam, alguns fundos de taxa variável permitem que você compre ações diariamente, mas só permitirá que você canse suas ações mensalmente ou trimestralmente. Os fundos de taxa variável geralmente investem pelo menos 70-80 de suas participações de investimento em empréstimos bancários de taxa variável. As outras 20 a 30 das participações em fundos são geralmente investidas em coisas como dinheiro, títulos de investimento e lixo eletrônico. E derivados. Muitos desses fundos tentam aumentar seus rendimentos usando alavancagem financeira. É mais provável que você veja grandes quantidades de alavancagem financeira usadas em um fundo fechado de taxa flutuante do que um aberto. Os rendimentos oferecidos por fundos de taxa variável geralmente se situam entre rendimentos em fundos de obrigações de grau de investimento e fundos de obrigações de alto rendimento. Todo fundo mútuo é estruturado de forma diferente em relação ao uso de alavancagem, estratégia de investimento. Despesas e regras para comprar e resgatar suas ações. Como sempre, é importante ler cuidadosamente um prospecto de fundos mútuos antes de investir. Empréstimos bancários de taxa variável 101 Ao investir em fundos de taxa variável, é importante entender os conceitos básicos de empréstimos com taxa variável. Os empréstimos de taxa variável são empréstimos de taxa variável feitos por instituições financeiras para empresas que geralmente são consideradas com baixa qualidade de crédito. Eles também são conhecidos como empréstimos sindicados ou empréstimos bancários seniores. Os mutuários entram esses empréstimos para aumentar o capital para coisas como recapitalizações. Refinanciamento de dívidas ou fazer aquisições. Depois que os bancos originam os empréstimos, eles os vendem para hedge funds. Obrigações de empréstimos garantidos (CLOs) e fundos mútuos. Os empréstimos são denominados taxa flutuante porque os juros pagos sobre os empréstimos se ajustam periodicamente, geralmente a cada 30-90 dias, com base em mudanças nas taxas de referência amplamente aceitas. Como LIBOR. Mais um crédito pré-determinado espalhado sobre a taxa de referência. O tamanho do spread de crédito depende de coisas como a qualidade de crédito do mutuário, o valor da garantia que apoia o empréstimo e os convênios associados ao empréstimo. Os empréstimos em taxa flutuante são classificados como dívida sénior. E geralmente são garantidos por ativos específicos, como o inventário dos mutuários, recebíveis ou de propriedade. A palavra dívida sénior é especialmente importante aqui. Isso significa que os empréstimos são tipicamente de alto nível para os obrigacionistas. Detentores de ações preferenciais e detentores de ações ordinárias na estrutura de capital dos mutuários. Nem todos os empréstimos de taxa variável flutuam o tempo todo. Alguns dos empréstimos podem ser originados com opções, como os níveis de taxa de juros. O que pode afetar o risco de taxa de juros envolvido com a posse do empréstimo. Principais qualidades dos fundos de taxa flutuante Status da sucata e antiguidade Como eles geralmente investem na dívida de mutuários de baixa qualidade de crédito, os fundos de taxa variável devem ser considerados uma parte mais arriscada do seu portfólio. A maior parte do rendimento auferido pelos fundos será uma compensação pelo risco de crédito. Alguns dos riscos de crédito envolvidos com o investimento na dívida de empresas de baixa qualidade de crédito são compensados ​​por uma antiguidade da estrutura do capital de empréstimos de taxa variável e a garantia que o apoia. Historicamente, as taxas de recuperação padrão em empréstimos de taxa variável foram superiores às de títulos de alto rendimento, o que significou menores perdas de crédito potenciais para os investidores. Um portfólio diversificado de empréstimos de taxa variável deve ter um bom desempenho quando a economia está se recuperando e os spreads de crédito estão se apertando. Duração limitada Um valor liquidativo (NAV) de taxa variável deve ser menos sensível aos movimentos nas taxas de empréstimos de curto prazo do que outros fundos de investimento que produzem renda, como fundos de títulos de longo prazo. O vencimento de um empréstimo de taxa variável é de cerca de sete anos, mas a taxa de juros subjacente na maioria dos empréstimos se ajustará a cada 30-90 dias, com base nas mudanças na taxa de referência. Por este motivo, o valor de mercado de um empréstimo de taxa variável será menos sensível às mudanças nas taxas de empréstimos de curto prazo em relação à maioria dos investimentos de taxa fixa. Isso torna os fundos de taxa variável atraentes para os investidores de renda nos períodos em que a economia está se recuperando e as taxas de empréstimos de curto prazo deverão aumentar. (Para obter mais informações sobre a duração, use Duração e Convexidade para Medir o Risco.) Diversificação e um mercado de nichos Os recursos de taxa flutuante podem oferecer benefícios de diversificação para os investidores de renda. Como os empréstimos de taxa variável são estruturados de forma única, tradicionalmente têm baixas correlações com a maioria das principais classes de ativos, como ações, títulos do governo. Títulos corporativos de alto nível e títulos municipais. No entanto, sabe-se que as correlações de preços entre empréstimos de taxa variável e outras classes de ativos de risco convergem durante períodos de estresse no mercado financeiro. O mercado de empréstimos de taxa variável é um mercado de nicho bastante inexplorado ao qual a maioria dos investidores não tem acesso direto. Estes mercados menos examinados podem ter seus benefícios. Quanto menos eficiente o mercado, maior a oportunidade para bons gerentes de fundos gerar rendimentos ajustados ao risco superiores. Por esse motivo, é especialmente importante verificar o histórico de desempenho do gerente de investimentos, a posse no fundo e a experiência de investir em ativos alternativos antes de investir em um fundo de taxa variável. Conclusão Os ambientes de baixa taxa de juros podem encorajar os investidores a alcançar um rendimento extra com pouca compreensão do risco que estão assumindo. A crescente popularidade dos produtos financeiros produtores de renda, como os fundos de taxa variável, torna importante que os investidores conheçam os conceitos básicos de classes de ativos alternativos. Os fundos de taxa flutuante podem proporcionar aos investidores de renda diversificação e alguma proteção contra risco de taxa de juros. Eles podem ser uma maneira alternativa (embora mais arriscada) de adicionar algum rendimento extra ao seu portfólio afetado por rendimento. Apenas certifique-se de estar confortável com seus riscos, e não morder mais do que você pode mastigar. (Para obter mais informações sobre o investimento em ativos alternativos, os ativos alternativos para investidores médios).